Mise à jour du marché de l'immobilier commercial à Vancouver - T3 2023

Le ralentissement du marché de Vancouver persiste au troisième trimestre 2023, avec un volume de transactions en baisse de 55 %

La hausse des taux d'intérêt et les pressions inflationnistes ont entravé l'activité d'investissement sur le marché de Vancouver, avec un volume de transactions de 5,8 milliards de dollars au cours des trois premiers trimestres de 2023, soit une diminution de 55 % d'une année sur l'autre. En outre, tous les secteurs ont signalé une baisse du volume des investissements, le secteur industriel ayant enregistré la plus faible baisse d'une année sur l'autre, soit 23 %. De plus, les taux de capitalisation globaux (OCR) ont également légèrement augmenté pour atteindre 4,75 % au troisième trimestre 2023 par rapport au trimestre précédent à 4,73 %, tous les secteurs signalant des augmentations à l'exception des centres commerciaux régionaux de niveau I.

Figure 1 – Transactions immobilières – Tous secteurs par année

Comparativement aux autres classes d'actifs du marché de Vancouver, le secteur industriel a fait preuve d'une résilience remarquable malgré la volatilité du marché, avec un volume de transactions de 1,7 milliard de dollars, soit une baisse de 23 % d'une année sur l'autre. Les plus récentes*$* du Groupe AltusMise à jour du marché industriel canadien a révélé que le taux de disponibilité industrielle a augmenté à 2,9 %, le plus élevé enregistré depuis le troisième trimestre 2020. De plus, Vancouver a vu l'achèvement d'un bâtiment industriel au troisième trimestre, représentant 65 953 pieds carrés, sans activité de pré-location. De plus, près de 4,5 millions de pieds carrés de bâtiments industriels sont en cours de construction, dont 60 % sont préloués. Cette activité de pré-location indique que la demande du secteur industriel a commencé à diminuer par rapport à son pic du premier semestre 2022 en réponse à l'évolution des conditions du marché. Malgré une disponibilité accrue, les conditions du marché sont restées tendues, l'offre ne parvenant pas à suivre le rythme de la demande.

Les ventes de terrains résidentiels et ICI ont également chuté, avec un volume de transactions de près de 2,6 milliards de dollars, soit une diminution de 63 % d'une année sur l'autre. Le secteur des terrains résidentiels a affiché un volume de 1,3 milliard de dollars, tandis que le secteur des terrains ICI a affiché 1,2 million de dollars, soit une baisse de 70 % et de 52 %, respectivement. Même si cela n'est pas surprenant, le déclin continu des ventes de terrains résidentiels sur le marché de Vancouver laisse entendre qu'il y aura moins de logements disponibles à moyen terme. En outre, la pénurie de terrains industriels a également eu un impact sur les emplois potentiels et les opportunités commerciales sur le marché ainsi que sur la livraison des produits industriels.

Vancouver a déclaré 524 millions de dollars de ventes d'appartements, soit une baisse de 57 % d'une année sur l'autre. Défis associés à des taux d'intérêt plus élevés, à l'augmentation des coûts de construction et pénurie de main d'œuvre ont étouffé la demande et entraîné une lenteur des activités de construction et de transaction. Alors que de nombreux Canadiens continuent de se débattre avec des logements inabordables et que la construction de logements locatifs ne parvient pas à suivre le rythme de la demande croissante du marché, le gouvernement de la Colombie-Britannique a continué de présenter une série de projets de loi visant à accélérer l’approbation des projets de logements collectifs.

À l’instar d’autres grands marchés canadiens, la demande d’actifs de bureaux a diminué. Le secteur des bureaux de Vancouver a affiché 493 millions de dollars, soit une baisse de 36 % d’une année sur l’autre. Selon le plus récent*$* du Groupe AltusLe point sur le marché des bureaux au Canada le taux de disponibilité des bureaux a augmenté à 12 %, soit une augmentation de 2,3 % sur un an. Pourtant, Vancouver continue d'avoir le taux de disponibilité de bureaux le plus bas de tous les principaux marchés du Canada. De plus, Vancouver n'a enregistré aucune nouvelle achèvement de bureaux au troisième trimestre. De plus, 5,2 millions de pieds carrés d'espaces de bureaux restent en construction, dont près de 55 % sont préloués.

Le secteur de la vente au détail a déclaré un volume de transactions de 541 millions de dollars, soit une baisse de 67 %, principalement due à la hausse des taux d'intérêt et aux pressions inflationnistes, qui ont conduit les investisseurs à se tourner vers des secteurs immobiliers plus stables et à faible risque, tels que l'industrie. Cependant, le retour progressif des achats en personne et l’intérêt pour l’espace physique ont redynamisé le marché de la location commerciale. Sur le marché de Vancouver, la demande de location d'espaces commerciaux donnant sur la rue dans les zones urbaines et de centres commerciaux communautaires dans les zones suburbaines est restée forte. Compte tenu des contraintes foncières du marché, le secteur a continué de se concentrer sur le réaménagement et la densification à usage mixte pour introduire de nouveaux espaces de vente au détail.

Figure 2 - Transactions immobilières par classe d'actifs depuis le début de l'année (T3 2022 vs. T3 2023)

Transactions notables du troisième trimestre 2023

Voici les transactions notables de la mise à jour du marché de l'immobilier commercial de Vancouver du troisième trimestre 2023 :

20175, avenue 100A – Industriel

Achetée par Costco Wholesale pour environ 31,9 millions de dollars, cette propriété industrielle de Langley, située à seulement quelques pâtés de maisons de l'autoroute 1, représente un ajout stratégique à la chaîne d'approvisionnement du détaillant. L'entreprise a également acquis la propriété adjacente (20233 100A Avenue) en avril 2021 pour 25 000 000 $. Ces acquisitions représentent les premières transactions de l'entreprise dans la région du Grand Vancouver depuis 2005. En novembre 2023, l'entreprise exploitait huit entrepôts à Vancouver, ainsi que deux sur l'île de Vancouver.

2-12 Powell Street et 200 Carrall Street – Commerce de détail

Situé au cœur de Gastown, au coin de Water et Carrall Street, Low Tide Properties a acheté cette propriété commerciale de deux étages pour 10,2 millions de dollars. Cette transaction fait partie d'une série d'acquisitions à Gastown au cours des dernières années par l'entreprise, dont le siège social est situé à proximité. Low Tide Properties s'engage à développer, renforcer et faire revivre les quartiers. Les autres quartiers sur lesquels ils se sont concentrés comprennent Strathcona, South Flats et Kitsilano.

8131 et 8151, chemin Bennett – Terrain résidentiel

Situé dans le centre-ville de Richmond, près de la station de Skytrain Richmond-Brighouse, ce site de 1,44 acre a été acheté par Unimet Homes pour 15 millions de dollars. Une demande d'aménagement a été soumise au City of Richmond Planning Development proposant de rezoner les propriétés en une zone spécifique au site afin de permettre un développement de hauteur moyenne à usage mixte contenant une église et environ 142 logements locatifs construits à cet effet. Ce réaménagement suit une tendance dans la région de Vancouver de densifier les lieux de culte, avec comme exemples récents le réaménagement du site de l'Église Unie d'Oakridge, situé au 305 West 41st Avenue à Vancouver, et le site de l'Église Unie de St. Andrews, au 2318, rue St. Johns, à Port Moody.

Figure 3 - Zone de marché de Vancouver : tendances OCR dans 4 classes d'actifs de référence

Même si les produits industriels et multifamiliaux sont restés en demande, le marché de Vancouver a montré des signes de ralentissement des activités d'investissement. La hausse des taux d’intérêt et les pressions inflationnistes ont créé des difficultés liées à des coûts d’emprunt plus élevés, retardant ou mettant fin à de nombreux projets. À l’instar d’autres marchés à l’échelle nationale, l’activité d’investissement devrait être lente pour le reste de 2023, les investisseurs faisant preuve d’une prudence accrue dans un contexte de conditions de marché défavorables.