CRE cette semaine - Quels sont les impacts sur le marché américain ?

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Les promoteurs retardent des projets de plusieurs milliards de dollars face à l'incertitude croissante | Construction Dive | 21 avril 2025

L'incertitude croissante entourant les tarifs douaniers, les crédits d'impôt et l'approbation des prêts fédéraux pousse les promoteurs à renoncer à des projets de construction de plusieurs milliards de dollars, notamment dans les secteurs des énergies propres et de la fabrication technologique. Si quelques entreprises comme JCB et Novartis étendent leur présence aux États-Unis, la plupart annulent ou retardent leurs projets en raison de l'instabilité des conditions politiques. Les secteurs les plus durement touchés sont la fabrication de véhicules électriques et de batteries, où les annulations de projets ont fortement augmenté début 2025. Les intrants de la construction sont de plus en plus enchevêtrés dans des règles commerciales qui se chevauchent, obligeant les entrepreneurs à repenser leurs stratégies d'approvisionnement. Les promoteurs et les entrepreneurs sont invités à faire preuve de flexibilité, car les politiques commerciales restent volatiles et les conditions de financement continuent d'évoluer.

Forte baisse des loyers des bureaux fédéraux en mars | GlobeSt | 22 avril 2025

Le rythme des réductions des baux de bureaux fédéraux a fortement ralenti en mars. Selon Trepp, l'Administration des services généraux a supprimé environ 47 000 mètres carrés de surface et a réduit de 11,5 millions de dollars les loyers annuels. Il s'agit d'un ralentissement majeur par rapport à février, où les réductions avaient été bien plus importantes. Si certains marchés comme New York, San Diego et Washington D.C. ont connu des expansions ponctuelles, les efforts de consolidation se sont poursuivis ailleurs. Des données contradictoires provenant de différentes sources ont rendu difficile l'évaluation de l'ampleur réelle des résiliations de baux et des économies réalisées. Globalement, la facture annuelle des loyers du gouvernement fédéral s'élève désormais à 5,23 milliards de dollars, et des réductions continues sont attendues jusqu'au milieu de l'année.

Pourquoi les propriétaires de condos en Floride sont si impatients de vendre | Wall Street Journal | 23 avril 2025

Le marché des copropriétés en Floride subit une pression croissante, la flambée des primes d'assurance, les cotisations spéciales et le durcissement des conditions de financement poussant de nombreux propriétaires à vendre. Bien que les prix des copropriétés aient continué d'augmenter dans certaines régions du sud de la Floride, les valeurs ont globalement baissé à l'échelle de l'État, en particulier pour les immeubles anciens qui doivent faire l'objet de rénovations structurelles coûteuses après l'introduction de nouvelles réglementations de sécurité suite à l'effondrement de Surfside en 2021. De nombreux biens immobiliers ont été inscrits sur la liste des prêts restreints de Fannie Mae, ce qui complique encore davantage l'obtention de prêts hypothécaires pour les acheteurs. Des mesures législatives sont en cours pour alléger la pression financière, mais pour de nombreux propriétaires, le ralentissement du marché a déjà entraîné des pertes financières importantes et contraint à des ventes à prix cassés.

Le marché des bureaux de San Francisco démarre l'année 2025 en beauté | Commercial Property Executive | 23 avril 2025

Le marché des bureaux de San Francisco a entamé l'année 2025 avec des signaux mitigés, selon les données de CommercialEdge. Bien que la ville ait continué d'afficher le taux de vacance de bureaux le plus élevé du pays, à 27,8 %, d'autres indicateurs ont montré une amélioration par rapport au début de 2024. L'activité locative a repris grâce à des transactions majeures comme l'expansion de JPMorgan Chase et le bail important du Chan Zuckerberg Institute pour le secteur des biosciences. La construction est restée dynamique, ce qui a permis à San Francisco de se hisser au troisième rang national en termes de volume de bureaux, malgré le ralentissement des mises en chantier. Les ventes d'investissement ont fortement augmenté d'une année sur l'autre, malgré la persistance de la tendance à la baisse des prix. Le coût élevé des bureaux a maintenu la ville parmi les marchés les plus chers du pays. Parallèlement, les conversions de bureaux en logements ont pris de l'ampleur grâce aux nouveaux programmes municipaux, et les espaces de coworking se sont développés, WeWork étant en tête du marché.

L'indice de confiance du CREFC s'effondre | ConnectCRE | 24 avril 2025

La dernière enquête du Conseil des gouverneurs du CREFC a révélé une forte détérioration du moral du secteur. L'indice de moral du premier trimestre 2025 a chuté de 30,5 % pour s'établir à 87,9, marquant la deuxième plus forte baisse jamais enregistrée et la première fois qu'il passe sous la barre des 100 depuis début 2020. Cette baisse est en grande partie liée aux craintes croissantes d'instabilité économique et de volatilité des marchés, alimentées par les nouvelles mesures commerciales. Une large majorité des répondants (80 %) s'attendent désormais à un affaiblissement de la conjoncture économique au cours de l'année prochaine, et les inquiétudes concernant les mesures gouvernementales ont fortement augmenté. Les attentes concernant la performance de l'immobilier commercial sont également devenues plus pessimistes. La présidente du CREFC, Lisa Pendergast, a souligné que si les chiffres clés témoignent d'une inquiétude importante, certains restent optimistes quant à la possibilité que la baisse des taux d'intérêt relance l'activité transactionnelle après un ralentissement prolongé.

Flow, la société de Neumann, voit sa valorisation plus que doubler et envisage une introduction en bourse | Bloomberg | 24 avril 2025

Flow, la start-up immobilière résidentielle d'Adam Neumann, a levé plus de 100 millions de dollars de nouveaux fonds, portant sa valorisation à environ 2,5 milliards de dollars. Soutenue par des investisseurs comme a16z, Flow exploite des immeubles d'appartements dans des villes comme Fort Lauderdale et Miami, ainsi que des activités en Arabie saoudite. Flow s'est récemment lancée dans le partage de bureaux sous la marque Workflow. Les dirigeants de l'entreprise prévoient que Flow dégagera un flux de trésorerie positif en 2025, et Neumann a évoqué une future introduction en bourse, sans toutefois préciser de calendrier précis. Le dernier tour de table de Flow a également porté la participation d'a16z à 25 %.