Le marché des prêts à la construction se redresse, les écarts de taux s'élargissent, les emprunteurs marquent une pause.
5 novembre 2026
Cole et Omar s'entretiennent avec Andrew Pabon, directeur du conseil en financement de la dette chez Altus Group, afin d'analyser les résultats de l'enquête sur les marchés de capitaux d'emprunt américains du troisième trimestre 2026. Alors que les rendements des bons du Trésor dépassent les 5 % et que la Fed annonce des taux « encore plus élevés et pour une période prolongée », ils examinent les changements survenus dans le secteur du crédit immobilier commercial. Le financement de la construction a connu une forte reprise, sa part dans l'activité passant de 3 % à 13 %, mais les emprunteurs ont marqué une pause en fin de trimestre, face à un pic d'incertitude. Les spreads se sont généralisés, les produits à taux variable ont fait leur retour, les prêteurs et les emprunteurs recherchant de la clarté, et les prêts à taux fixe ont été les plus durement touchés par les fluctuations des rendements. Ils abordent également le secteur dynamique des résidences pour seniors, l'impact de l'effet de levier négatif sur les valorisations et l'écart entre les coupons des prêts traditionnels et les taux élevés actuels.
Ressources:
Enquête Groupe Altus sur les marchés des capitaux d'emprunt américains au troisième trimestre 2026
Key moments
03:14 The new market narrative
04:18 The construction paradox: quotes jump despite rising rates
06:48 Underwriting without a Fed roadmap
09:42 Spread compression stalls across the pricing grid
12:11 Floating-rate products return
14:09 Who’s borrowing and lending for construction now
17:14 Fixed-rate loans hit harder by yield moves than floating
20:16 Stable bank data vs. rising market pricing
Vos invités et hôtes
Cole Perry
Directeur associé de la recherche
Groupe Altus
Omar Eltorai
Directeur principal de la recherche
Groupe Altus
André Pabon
Directeur du conseil mondial
Groupe Altus
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