Mise à jour du marché industriel canadien

Tout au long de l’année 2022, la classe d’actifs industriels a connu une demande continue et élevée. Cette tendance n'a pas changé de trajectoire au quatrième trimestre de l'année. Le taux de disponibilité industrielle nationale s'établissait à 2 % au quatrième trimestre 2022, soit une légère contraction par rapport aux 2,2 % observés un an auparavant.

La demande pour les actifs de distribution du dernier kilomètre a persisté, d’autant plus qu’il reste des espaces d’entreposage et des réseaux logistiques solides. Malgré cela, on note une certaine prudence dans le sentiment des investisseurs à l’égard des actifs industriels. Cela s'est produit en raison du coût élevé de la construction, ainsi que du coût de l'emprunt en constante augmentation. Avec l’augmentation des coûts et la convoitise des actifs industriels, le prix de l’actif devient de plus en plus difficile à justifier pour certains investisseurs.

Le marché du travail a créé 104 000 emplois en décembre. Le taux de chômage a légèrement diminué d'un mois à l'autre, s'établissant à 5,0 %, selon Statistique Canada. Les ventes au détail ont augmenté de 1,4 %, s'établissant à 62 milliards de dollars en octobre 2022, selon les dernières données disponibles de Statistique Canada.

Les ventes ont augmenté dans six sous-secteurs sur onze, représentant 84,4 % du commerce de détail. Cette augmentation est principalement due à la hausse des ventes des magasins d'alimentation et de boissons ainsi que des magasins d'essence. Les ventes du commerce électronique sont tombées à 4,6 % en octobre.

Bien que cela puisse signifier que moins de ventes ont été réalisées dans l'ensemble, cela peut indiquer que les gens se tournent de nouveau vers les achats en personne, car le montant global des ventes au détail a augmenté. Les ventes manufacturières ont également augmenté de 2,8 %, s'établissant à 72,6 milliards de dollars en octobre 2022. Les ventes ont augmenté dans 12 des 21 secteurs, et ont été dominées par les secteurs du pétrole et du charbon, de l'alimentation, des produits chimiques et de divers secteurs manufacturiers.

Au quatrième trimestre 2022, 32 bâtiments ont été achevés, occupant un peu moins de 6,3 millions de pieds carrés, avec un taux de disponibilité de 14,3 % (Figure 2). Vancouver a enregistré cinq achèvements, avec un taux de disponibilité de 9,6 % et près de 440 000 pieds carrés occupés dans les cinq bâtiments.

Edmonton a enregistré un achèvement de 194 000 pieds carrés au quatrième trimestre, avec un taux de disponibilité de 100 %. Calgary a enregistré trois achèvements d'immeubles occupant près de 942 000 personnes, louées à près de 50 %. Toronto a enregistré le plus grand nombre d'achèvements de bâtiments industriels ce trimestre. Quinze bâtiments ont été achevés, totalisant un peu plus de 3,9 millions de pieds carrés et affichaient un taux de location de 99,4 %.

Ottawa n'a enregistré aucune achèvement au quatrième trimestre, tandis que Montréal a enregistré deux achèvements avec un taux de disponibilité de 20,9 %, totalisant 334 000 pieds carrés. Enfin, Halifax a achevé l'achèvement d'un immeuble de 90 825 pieds carrés, entièrement loué.

Au quatrième trimestre 2022, 185 bâtiments industriels étaient en construction, occupant un peu plus de 40,2 millions de pieds carrés, avec un taux de disponibilité de près de 51 %. Vancouver comptait 51 projets industriels en cours au quatrième trimestre 2022, totalisant plus de cinq millions de pieds carrés, avec un taux de disponibilité de 25,4 %. Edmonton comptait sept bâtiments industriels en construction, avec un taux de disponibilité de 74,2 %, occupant près de 1,3 million de pieds carrés.

Calgary a noté 7,1 millions de pieds carrés de zone industrielle en construction dans sept projets, avec un taux de disponibilité de 36,2 %. Toronto a enregistré le plus grand nombre de projets en construction parmi les principaux marchés, avec 69 bâtiments en construction. Ceux-ci totalisaient un peu plus de 19,5 millions de pieds carrés et présentaient un taux de disponibilité de 64 %.

Ottawa comptait sept bâtiments industriels en construction au quatrième trimestre 2022, avec près de 385 000 pieds carrés d'espace ajoutés au marché et un taux de disponibilité de 56,1 %. Montréal comptait également sept projets en cours, occupant un peu plus de trois millions de pieds carrés et un taux de disponibilité de 18,3 %. Enfin, Halifax comptait quatre projets industriels en construction, totalisant un peu moins de 268 000 pieds carrés et un taux de disponibilité de 68,2 %.

Le taux de disponibilité national des bâtiments industriels en construction s'élevait à 51 % au quatrième trimestre 2022. Cependant, à mesure que ces projets sont presque terminés, l'espace qu'ils offrent sera rapidement absorbé, laissant peu de stocks sur le marché.

Alors que les loyers continuent d’augmenter et que les taux de disponibilité continuent de se resserrer, la classe d’actifs industriels reste l’une des préférées des investisseurs. Cependant, avec les coûts de construction élevés, l’inflation et la hausse des taux d’intérêt, les investisseurs s’inquiètent pour leur capital et examinent les transactions avec plus d’attention. Au début de l’année 2023, il sera fascinant de voir l’évolution de la classe d’actifs au cours de l’année prochaine.

Consultez la mise à jour du marché industriel canadien - T3 2022